發(fā)布時(shí)間:2023-11-27分類:行業(yè)研究
按一般標(biāo)準(zhǔn)來說年化收益在18%以上的業(yè)務(wù)即使暴利,不良資產(chǎn)處置行業(yè)也絕對(duì)是暴利!那么,我國(guó)資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置都采取了什么辦法?
資產(chǎn)置換
資產(chǎn)置換就是兩大市場(chǎng)主體為滿足自身經(jīng)營(yíng)需求而通過正當(dāng)評(píng)估程序進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估后達(dá)成置換協(xié)議,由此達(dá)到當(dāng)事人之間無形或者有形資產(chǎn)交換,或者用債權(quán)交換實(shí)物資產(chǎn)和股權(quán)。
當(dāng)前資產(chǎn)置換多發(fā)生于上市公司和非上市公司間,非上市公司以和上市公司資產(chǎn)置換來達(dá)到間接上市,并且通過上市公司擁有的持續(xù)融資這一渠道獲得自身發(fā)展。
訴訟追償
司法訴訟是金融資產(chǎn)管理公司維護(hù)國(guó)家金融債權(quán)的最后屏障,也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中追索債務(wù)最常用的手段。
有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,但并不表明喪失完全的還款能力,有的依靠其自身的經(jīng)營(yíng)收入還有一定的償債來源,但一些企業(yè)無視信用,利用各種借口拖延歸還,利用各種手段逃債務(wù)。通過起訴追索債務(wù),能加大對(duì)債務(wù)人履約的力度,同時(shí)也可以避開國(guó)有機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)需要履行的煩瑣的報(bào)批手續(xù)。
但在實(shí)踐中,受不良貸款本身特點(diǎn),企業(yè)惡意逃廢債以及地方保護(hù)主義的沖擊,訴訟項(xiàng)目實(shí)施效果并不令人滿意。
資產(chǎn)重組
資產(chǎn)的重組包“債務(wù)重組,企業(yè)重組,資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和并購(gòu)等,其中債務(wù)重組包括以資抵債、債務(wù)更新、資產(chǎn)置換、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、折扣變現(xiàn)及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。
其實(shí)質(zhì)是對(duì)債務(wù)企業(yè)做出債務(wù)重新安排,有的在還款期限上延長(zhǎng),有的在利率上做出新的安排,有的可能在應(yīng)收利息上做出折讓,有的也可以在本金上做出適當(dāng)折讓。對(duì)債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組,是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式。
而現(xiàn)實(shí)中國(guó)有企業(yè)重組多由政府牽線搭橋,由政府以資產(chǎn)所有者的身份,規(guī)定買方和賣方,且往往子將虧損面大、改造前景差的公司推向市場(chǎng)而不愿意“低價(jià)甩賣”,使產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)冷冷清清。
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是銀行經(jīng)資產(chǎn)管理公司獨(dú)立評(píng)估并經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)而向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)交的企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)作資產(chǎn)管理公司向企業(yè)持有的股份,由資產(chǎn)管理公司分階段持股和經(jīng)營(yíng)管理持有的股份。
但是在實(shí)踐中卻存在一定的局限和障礙。債轉(zhuǎn)股的局限性主要表現(xiàn)在:首先,對(duì)象要求苛刻。其次,實(shí)際效果并不顯著。
一方面,許多企業(yè)為了卸包袱,往往竭力想擠進(jìn)債轉(zhuǎn)股的行列,一旦進(jìn)入“債轉(zhuǎn)股名單”,就迫不急待地按有關(guān)文件停止支付貸款利息,卻遲遲不辦理新公司注冊(cè)手續(xù),或未轉(zhuǎn)變成為新股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)范公司制。
另一方面,債轉(zhuǎn)股要照顧國(guó)有企業(yè)的實(shí)際困難,影響了資產(chǎn)管理公司實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)。再有,資產(chǎn)管理公司在債轉(zhuǎn)股企業(yè)中難以行使其股東權(quán)力。
租賃
租賃是指在所有權(quán)不變的前提下,出租者通過采取契約的形式所出租的財(cái)產(chǎn)按照一定的條件、期限交給承租者占有、支配和使用承租者向出租者交納租金。
租賃終止時(shí),承租者將財(cái)產(chǎn)完整地返還給出租者。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的最終目的是收回現(xiàn)金,但在實(shí)際處置過程中,經(jīng)常會(huì)收回一些非現(xiàn)金資產(chǎn),其中包括機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)要素,也會(huì)出現(xiàn)取得企業(yè)所有權(quán)的情況。
破產(chǎn)清償
破產(chǎn)清償就是債務(wù)人在法律上破產(chǎn)并對(duì)其財(cái)產(chǎn)予以清算變賣之后,由金融資產(chǎn)管理公司按償付先后順序獲得的清償。企業(yè)破產(chǎn),是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。
有些企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善或者不適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整需要耍,導(dǎo)致資不抵債、無法償還到期債務(wù)、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)沒有希望,對(duì)于這類企業(yè)破產(chǎn),有助于全社會(huì)資源配置效率。但是,對(duì)金融資產(chǎn)管理公司采用破產(chǎn)清償方式卻是迫不得已。
多樣化出售
1、公開拍賣
公開拍賣又稱公開競(jìng)買,是一種通過特殊中介機(jī)構(gòu)以公開競(jìng)價(jià)的形式,將特定物品或財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價(jià)者的買賣方式和交易活動(dòng)。不良資產(chǎn)采用公開拍賣處置方式,具有較高的市場(chǎng)透明度,符合公開、公正、公平和誠(chéng)實(shí)信用的市場(chǎng)交易規(guī)則,能體現(xiàn)市場(chǎng)化原則,是當(dāng)前銀行和資產(chǎn)管理公司處置抵押資產(chǎn)屮使用較多的方式。
該處置方式主要適用于標(biāo)的價(jià)值高、市場(chǎng)需求量大、通用性強(qiáng)的不良資產(chǎn),如土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、車輛和材料物資等。
2、協(xié)議轉(zhuǎn)讓
協(xié)議轉(zhuǎn)讓就是通過市場(chǎng)公開詢價(jià)并經(jīng)過各種渠道尋求買家的過程中,當(dāng)找不到兩個(gè)或更多的競(jìng)買人時(shí),尤其是當(dāng)僅有一塊買主地時(shí),通過雙方的協(xié)商談判,明確不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的出讓地模式。主要是針對(duì):標(biāo)的市場(chǎng)的需求嚴(yán)重不足、適合購(gòu)買的人很少、無競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、不能比較選擇的場(chǎng)合。
3、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓
招標(biāo)轉(zhuǎn)讓是指通過向社會(huì)公示轉(zhuǎn)讓信息和競(jìng)投規(guī)則,投資者以密封投標(biāo)方式,通過評(píng)標(biāo)委員會(huì)在約定時(shí)間進(jìn)行開標(biāo)、評(píng)標(biāo),選擇出價(jià)最高、現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)小的受讓者的處置方式。具體有公開招標(biāo)轉(zhuǎn)讓和邀請(qǐng)招標(biāo)轉(zhuǎn)讓兩種。
該處置方式適用丁?標(biāo)的價(jià)值大,通用性差,市場(chǎng)上具有競(jìng)買實(shí)力的潛在客戶有限,但經(jīng)一定渠道公開詢價(jià)后,至少找到三家以上的投資者。
4、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓
競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓就是將轉(zhuǎn)讓信息以一定的渠道公開出來,按照競(jìng)買人的意向報(bào)價(jià)設(shè)定底價(jià),并于交付一定的保證金之后,將出價(jià)標(biāo)書及銀行匯票按約定的時(shí)間、地點(diǎn)交給轉(zhuǎn)讓人的轉(zhuǎn)讓方式,由轉(zhuǎn)讓人公開拆封并根據(jù)價(jià)高者得原則決定受讓人處分。
這種處置方法適用于對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)需求較差,競(jìng)買人極少,拍賣效果較差或者依法無法拍賣而不宜招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的債權(quán),股權(quán)和抵債實(shí)物資產(chǎn)等各種資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和銷售。
5、打包處置
打包處置是以市場(chǎng)需求為出發(fā)點(diǎn),按照特定的標(biāo)準(zhǔn)(如地域、行業(yè)、集團(tuán)等),將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物等資產(chǎn)進(jìn)行組合,形成具有某一特性的資產(chǎn)包,再將該資產(chǎn)包通過債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進(jìn)行處置的方式。
它適用于難度大、處置周期長(zhǎng)的資產(chǎn)。打包處置分為兩大類:一是債務(wù)重組類打包處置。二是公開市場(chǎng)類打包處置。
6、分包
分包是指金融資產(chǎn)管理公司將其所擁有的部分資產(chǎn),以簽訂分包合同的形式委托給承包人,由承包人負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)或代為追償債務(wù)的一種行為。
金融資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)額巨大,不良貸款客戶又分散在全國(guó)各地,以金融資產(chǎn)管理公司有限的人力難以對(duì)所有不良資產(chǎn)進(jìn)行及時(shí)地處置。為了減少處置成本,加快對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置金融資產(chǎn)管理公司需借助社會(huì)的力量,采取分包手段來實(shí)施對(duì)不良資產(chǎn)快速有效的處置。
但這種方法最大缺點(diǎn)是評(píng)估不良資產(chǎn)。從國(guó)際慣例看,不良債權(quán)資產(chǎn)不外乎以市價(jià)計(jì)價(jià),以面值計(jì)價(jià)和以固定折扣率計(jì)價(jià)三種計(jì)價(jià)方式。
國(guó)外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)一般采用市價(jià)或者固定折扣率,兩種方式運(yùn)作中都關(guān)注不良資產(chǎn)實(shí)際情況,不可避免地意味著剝離后銀行將承受一定的虧損。我國(guó)資產(chǎn)管理公司購(gòu)買不良資產(chǎn)賬面價(jià)值。
來源:不良資產(chǎn)評(píng)道